小摩：美国税率调整将对苹果盈利构成不利影响，予目标价150美元

　　文／马火敏

　　摩根大通分析师Samik Chatterjee发表研究报告，认为拜登政府提出的提高法定联邦税率和改革全球无形低税收入(GILTI)的计划将对苹果(AAPL.US)的盈利构成不利影响。该分析师维持2021年iPhone销量的预期不变，苹果12个月的目标价为150美元。

　　该分析师估计，美国企业所得税税率从21%提高到28%，以及美国公司海外利润税率提高，这两项措施可能会抵消2017年至2020年法定税率下调给这家科技巨头带来的好处。

　　2017年，美国法定联邦所得税税率从35%降至21%。但是，由于提高了对海外收入的最低税率，一部分降税所获得的收益被抵消。

　　Chatterjee表示，随着美国税率的改变，企业将无法在高税收和低税收辖区平均税收，以利用海外收入税率较低的政策。Chatterjee预计，苹果在低税率地区的海外收入税率可能达到21%，在高税率地区达到26%，高于目前的个位数水平。

　　Chatterjee指出，他的估计是基于对税率变化影响的简单假设。然而，他指出，应税收入计算和法律条款的复杂性可能会导致一个非常不同的数字。

　　https://finance.sina.com.cn/tech/2021-04-14/doc-ikmyaawa9647941.shtml