李彦宏出手了！百度大甩卖：一次性套现 70 亿，要去干什么？

百度计划抛售所持部分携程股份，套现近 10 亿美元。

9 月 26 日晚间，据彭博社报道，百度计划出售所持携程网股份的三分之一，这部分股份价值约 10 亿美元，所得款项百度将用以应对经济放缓和关键广告业务竞争加剧的问题。

携程方面已向媒体确认了该消息。截至 2019 年 8 月 30 日，百度作为携程的第一大股东，持有其 1314.49 万股，持股比例为 17.87%。

百度拟售携程股份

套现近 10 亿美元

百度和携程在 Wind 上的公开消息显示，9 月 26 日携程网宣布，公司股东百度拟发行 3130.4352 万美国存托股票 ( ADS ) 。每股 ADS 代表 0.125 股普通股，这相当于百度持有携程的约 30% 股份，约合 10 亿美元。（70 亿人民币）

不过以携程 9 月 26 日的收盘价 29.81 美元 /ADS 测算，百度这笔抛售将套现 9.33 亿美元，不到 10 亿美元。但具体出售价格多少，还要看投行销售能力。高盛（亚洲）和摩根大通将担任此次发行的联合承销商。

据悉，携程正积极在公开市场帮助百度销售这部分 ADS。携程对外称，参与本次股份出售的承销商在 30 天内有权从百度购买额外的 469.5648 万 ADS 以满足超额配售的需要。

据称，公司和售股股东（百度）已达成在拟发行后限售期分别为 90 天和 180 天的协议。" 在本次百度的出售行动中，携程自身不会发行或出售任何 ADS，也不会获得售股股东出售股份得到的任何收入。" 携程方面强调。

Wind 资讯数据显示，截至 2019 年 8 月 30 日，百度持有携程网股份的 17.87%。出售这部 分股份后，百度将依然为携程网最大股东。

受此消息影响，昨晚美股盘前携程跌逾 5%，百度股价实现上涨。截至收盘，携程网报 29.81 美元，大跌 7.28%；百度报 105.07 美元，上涨 2.21%。

百度为何此时抛售携程？

百度与携程发生关联，还是在 2015 年 10 月。当时，携程和去哪儿合并，交易完成后携程成为去哪儿的大股东，实现控股；而百度作为去哪儿的绝对大股东，也随之变身为携程的大股东，持股比例一度高达 26.63%。

4 年间，百度不但没有减持携程股份，相反还在 2016 年进行过增持。据携程 2016 年一季报，百度对其持股 1248.02 万股；至 2016 年 9 月 12 日，百度持股增至 1314.49 万股，至今未变。

那么百度为何要在此时抛售携程？毕竟携程股价目前并非高位，仅 30 美元左右。就在 4 月上旬，携程股价还达到 46 美元，半年之内跌超 30%。

百度 2019 年二季报显示，截至 6 月末，其持有现金 207.18 亿元，流动资产共 1552.9 亿元；同时流动负债为 595 亿元，其中短期借款 40.17 亿元，现金流充裕。

据称，百度抛售携程股份的所得款项，将用于应对经济放缓和关键广告业务竞争加剧的问题。" 这是由于在宏观经济压力下，百度短期销售遇阻，可借此使用现金满足运营需求。" 彭博分析师称。

近年来，百度在核心的搜索广告业务之外拓展布局，持续押注 AI 人工智能领域。故有分析认为，在信息流布局、自动驾驶 AI 以及小度智能设备布局等方面，百度都需要大量资金。

百度股价跌跌不休

一年多蒸发 4500 亿

此次百度出售携程部分股份回笼现金，获得资本市场认可。受此消息影响，昨夜美股开盘，百度股价一度涨超 4%，收盘涨 2.21%，股价报 105.07 美元。

不过近年来，百度因广告泛滥、营销过度、内容劣质等问题备受舆论指责，总会时不时曝出负面，比如几年前的魏则西事件，以及去年被作家六六吐槽骗子广告多。加上业绩增长放缓，一年多以来百度股价跌跌不休，目前仍处于低位。

今年年初，一篇自媒体爆文《搜索引擎百度已死》让百度搜索再次深陷舆论漩涡，营销内容过多、导流百家号、百家号内容劣质等问题引发关注。

今年一季度，百度发布了一份 " 难看 " 的财报，不仅营收低于分析师预期，而且几项核心指标均出现了下滑。其中运营亏损达到 9.36 亿元，同比下滑 120%；净亏损达 3.27 亿元，同比下滑 105%；稀释后每 ADS 亏损 0.98 元，同比减少 105%。

据了解，这是百度自 2005 年上市以来首次出现季度亏损。在 " 百度核心 " 盈利态势疲软的情况下，搜索公司总裁向海龙还宣布辞职。

当时财报一经公布，百度股价大跌 16.52%，市值蒸发近 90 亿美元，约合人民币 600 亿元。虽然二季度百度业绩触底反弹，实现盈利 24.12 亿元，但同比仍然下降 62%。

在业绩放缓及负面刺激下，百度的股价非常疲软。今年以来，百度的股价跌幅达到 33.75%。目前，百度股价报 105.07 美元，相比于去年 5 月创下的 283.95 美元历史高点，跌幅达到 63%，市值蒸发近 630 亿美元，约合人民币 4500 亿元。

股价跌跌不休，市值随之缩水。今年百度的市值陆续被美团、京东乃至拼多多超越，被挤出中国市值最高的五家互联网公司，目前百度市值为 366 亿美元。

此次百度减持携程，若能在四季度完成，将有一大笔现金入账，此笔收益也将有望改善百度 2019 年的全年盈利状况。

携程股价百度出售非最佳时机

2019 年二季度财报显示，第二季度单季，携程营收 86.91 亿元，同比增长 18.75%；营业利润 13.33 亿元，同比增长 84.12%；但净利润为 -4.03 亿元，同比下降 116.93%，环比下降 108.74%。

携程解释称，主要是由于股权证券投资公允价值变动而造成了 13 亿元亏损所致。而相比于去年下半年，今年前两个季度携程的业绩已经好转不少。

今年 4 月，携程股价达到阶段性高点 46.5 美元，目前不到 30 美元，跌幅近 36%。若与 2017 年 7 月 60.65 美元的历史高点相比，股价已腰斩，跌幅超 50%。

市场普遍认为，百度此次出售并非最佳时机。花旗银行分析师 Alicia Yap 称：" 如果市场条件更加有利，百度本可以筹集更多资金。" 她认为，此次股权出售不代表百度对携程失去了信心，也不应表明携程基本面的任何问题。

昨夜，受百度抛售消息影响，携程网美股盘前跌逾 5%，开盘后股价一路走低，最终收报 29.81 美元，跌幅 7.28%。目前，携程市值约 166 亿美元。

来源：中国基金报